上周国内棉粕行情基本稳定，除了极少数地区略有偏弱以外，大多数稳定，个别地区因阴雨棉籽上市缓慢棉粕价格还有小幅度回升迹象，棉粕市场供应紧张气氛依旧浓厚;国庆中秋双节将临，终端市场节前补库显得较为积极，为行情构成良好作用。

　　一、棉花棉籽市场动态

　　1、棉花皮棉现货市场动态：

　　上周国内棉花行情并没有随着新棉花上市量增加逐步呈下跌趋势，相反因北方雨水天气以及棉农对今年减产籽棉心理价位较高惜售影响，棉花现货行情还有所上涨。其中，229级棉花报价在13294元/吨，328级棉花市场报价在12988元/吨，428级棉花市场报价在12582元/吨，527级棉花市场报价在11781元/吨，较上周上涨50-70元/吨不等。

　　2、轧花企业生产及棉籽交易市场动态：

　　新籽棉已经在各地陆续上市，轧花企业也开始从大面积停机逐步改为生产，但因北方持续阴雨天气影响了籽棉的晾晒，同时由于今年全国棉花减产，棉农对籽棉预估心理价位不低，交售不太积极，导致籽棉交易进展缓慢，轧花企业开工率增长速度不快;棉籽市场交易状况同样，由于上游的籽棉交易缓慢，棉籽供应量不足，导致前几天不少地区棉籽普遍出现了上涨行情，不过这两天放晴后供应量略有增加，以及豆粕行情持续不振，导致榨油厂收购棉籽兴趣略有下降，棉籽行情也随之有所回落。毛籽价格基本在1.10-1.15元/斤左右。

　　二、棉粕市场

　　1、棉粕生产供应市场动态：

　　1)压榨企业生产市场动态：

　　新棉上市范围由山西陕西已经扩散到山东、河南、河北、湖北以及新疆少数地区，各地压榨企业随着棉籽上市量的增加开始逐步收购，并且开机生产，进入了一年一度的忙碌时间。不过，总体来看，由于棉籽上市量还很小，厂家开工很不均匀，黄河流域一带开工厂家相对略为集中，其余的也只是零星零散散极个别生产和收购。大量收购以及生产至少还要等到国庆节以后。

　　2)贸易商销售市场动态：

　　由于陈货早已经销售完毕，买方市场仓库也多数表现空空，双节将至买方市场尤其是以水产料为主企业补库显得较为积极，这导致棉粕没有如同往年大势上市期间逐步回落反而在个别地区还出现了会涨行情，这让贸易商感到喜出望外。不过，只要是手中有货的商家都愿意在目前高价出售，毕竟新货逐渐增加上市，行情大势回落是不会改变的。

　　2、棉粕需求市场动态：

　　1)贸易商、饲企采购动态：

　　针对双节需求，贸易商和饲料企业近期采购货源显得较为积极，但这都基本是维持短线需求，主要是今年陈粕结束早，新粕预计上市进度缓，担心节假日期间无米下锅。就贸易商而言，近期采购补库也无非是满足饲企节前补库需要，真正备货时机还甚远。

　　2)养殖及饲料生产市场动态

　　因可出栏量依旧不多以及双节临近需求渐增利好，畜禽产品价格继续在阶段较高价位波动，其中生猪价格全国均价在12.24元/公斤，与上周比小涨 0.02元/公斤;肉鸡价格在8.15元/公斤，较上周小涨0.03元/公斤，鸡蛋价格在6.92元/公斤，较上周小落0.03元/公斤。受养殖利润提高补栏增加以及节前催肥利好刺激，近期畜禽饲料产销量继续回升，水产饲料方面除了北方气温下降开始收缩以外，南方表现总体良好，利好各种饲料原料需求。

　　3、棉粕行情：

　　1)豆粕/菜粕市场行情：

　　上周国内豆粕市场受美盘走势持续下跌拖累，行情持续保持偏弱格局，43%蛋白主流报价3380-3400元/吨，实际拿货早可在 3330-3350元/吨。美国大豆预期丰产、国储大豆库存充裕、内外新豆上市渐进等多重利空压制豆粕现货难以翻身。上周菜粕受豆粕持续弱势格局影响以及自身需求逐渐减弱利空影响，行情普遍出现了回落，大多数200型产区报价回落至1800-1900元/吨，回落空间约在30-80元/吨不等。预计，菜粕受现货不多利好支撑，行情续跌空间有限。

　　2)棉粕市场行情：

　　上周国内棉粕行情基本稳定，除了极少数地区略有偏弱以外，大多数稳定，个别地区因阴雨棉籽上市缓慢棉粕价格还有小幅度回升迹象，棉粕市场供应紧张气氛依旧浓厚;国庆中秋双节将临，终端市场节前补库显得较为积极，为行情构成良好作用。

　　三、后期市场预测

　　随着新货上市量的增加和节前备货的离去，棉粕行情大势逐步下跌不会改变，但棉籽买卖市场交易进度和油厂开工情况对后期棉粕走势显得尤为重要。我们预计整个10月份棉粕供应量也难以出现庞大的局面，行情下跌空间也是可想而知的。而11月份和12月份如果棉粕能够跌至前期笔者预估较为乐观的 1700-1800的话，那么将是年前终端以及贸易商的备货机会，建议把握时机。显然不用多说，如果因自身减产严重和上市进度持续缓慢，导致新货无能在供应旺季大量上市行情无法兑现上市季节的优势，那么自然也就失去了提前备货的意义。