一、玉米市场受天气影响加剧

　　1 玉米供需充裕，天气情况可能对产量形成影响

　　国家粮油信息中心根据当前国内玉米生产状况，预测年内玉米产量有望达到16650 万吨，同比增加59 万吨，增幅0.4%，实现产量连续六年增产。有利因素之一是播种面积增加。

　　2009 年春播和夏播玉米播种面积继续扩大，预计达到2960 万公顷，同比增加45 万公顷，增幅1.55%。东北、华北和西北产区面积均有不同幅度提高。农业部日前预计，2009 年全国秋粮面积增加1300 万亩左右，全年粮食面积有望达16.2 亿亩，同比增加2300 万亩左右。

　　不过今年玉米的生长期受到天气的影响比较强烈，单产受影响的不确定性仍在。前期低温天气一度延缓了玉米的长势，而近期的干旱则可能对产量形成实质影响。7 月下旬以来，辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古、山西五省(区)降水量比常年同期明显偏少，同时持续高温天气，造成土壤失墒加快，农业旱情迅速发展。农业部截至17 日19 时统计数据称，全国作物受旱面积1.91 亿亩，比多年同期均值多4900 万亩，其中重旱7221 万亩，干枯2019 万亩。针对当前北方部分地区的严重旱情，农业部15 日启动了农业抗旱三级应急响应。当前严重旱情发生在玉米、大豆主产区和产量形成的关键时期，对秋粮生产稳定构成严重威胁。

　　在中国最大的玉米产区吉林省，60%以上的耕地已经受灾，面积达4200 多万亩。虽然近期出现降雨旱情得到一定程度缓解，但减产预期依然强烈。

　　农业部农情调度信息显示，辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古、山西五省区是此次大旱的重灾区。这五个省区作为中国秋粮主产区，产量占全国粮食的30%左右。因此本次旱情对农产品整体的影响力可能会高于今年上半年冬小麦产区干旱形成的影响。但在面积增加与旱情的角力之中，产量的明确信息需在9 月中旬新玉米大量上市后逐渐明朗。

　　2 临时收储拍卖成交量好转，旱情引发供需预期变化

　　自7 月22 起，国家临时储存玉米拍卖每周二常规进行，到目前为止已经进行了5 次拍卖。拍卖底价：二等玉米起拍价黑龙江1530，吉林1550，辽宁和内蒙均为1570，等级差40。成交情况如下所示(单位：万吨)：

　　从几次交易的成交情况来看，市场对玉米拍卖的态度开始表现观望，尤其是在吉林和黑龙江地区，拍卖底价接近或略高于现货价格，现货商表现观望。而东北地区旱情的蔓延，减产预期的增强还是对市场形成了影响。在8 月18 日的拍卖中，拍卖成交率首次超过50%，显示旱情形成的减产预期令现货需求出现好转，国家顺价拍卖将在此之下顺利进行。由于显现出需求增长的迹象，8 月25 日的拍卖中，玉米拍卖量由200 万吨首次升至250 万吨，而成交率继续增至60%以上，显现在旱情减产预期、价格上涨下市场对于拍卖的接受程度也在提高。后期国储拍卖影响力有望继续增加。

　　3 国家为调整产业布局对三省一区玉米深加工进行补贴

　　国家补贴政策出台。8 月3 日经国务院批准，对吉林、辽宁、黑龙江、内蒙三省一区内的玉米深加工企业进行补贴，补贴范围为三省一区中的规模在10 万吨以上的深加工企业，不包括饲料加工企业。具体价格分布：黑龙江地区1530 元/吨，吉林地区1550 元/吨，辽、内蒙地区1570 元/吨(以上均为二等玉米)，按照此价格基础，对于上述统计的规模型深加工企业进行150 元/吨的价格补贴。具体文件已经下达到各深加工企业手中。这个政策国家图谋产业布局调整的意图较为明显，对实质市场影响最终还是比较有限，拍卖量依然保持平稳。

　　二、玉米下游行业状况

　　1 玉米饲料行业需求情况

　　从历史情况来看，8 月下旬，国内养殖业需求一般会较前期有所增长，玉米消费量稳步提高。另外，即将到来的中秋和国庆两大消费节日，生猪价格可能出现上涨，所以为了能够在此时将生猪出栏，养殖户多采用质量好的玉米进行喂养，以达到生猪快速生长的目的。而新玉米上市之初普遍存在水分偏大并伴有霉变的问题，因此9 月上中旬陈玉米需求依然较大。另外，从6 月中旬开始，猪肉价格已连续上涨了70 日。国家收储冻猪肉，止住猪肉下跌趋势，猪粮比回升到6：1 以上区间，这稳定了养殖户的生产积极性，增加玉米的饲料需求用量。

　　从养殖户存栏结构来看，全国各地能繁母猪存栏比例普遍仍在10%以上，其中湖南省的这一数据接近11%，而比较合适的比例应该在7% ～9%。且第三季度生猪出栏量仍将有较大幅度的增长，这可能会对猪价形成一定的压力。不过，目前25% ～26% 的仔猪比数据表明，养殖户在有意识地控制生产规模。猪肉养殖收益保持合理水平将是饲料需求保持增长的重要保障，近期下游饲料玉米、豆粕等均出现明显上涨，关注猪肉价格与玉米价格涨势能否形成联动涨势。

　　2 淀粉加工企业

　　8 月份我国玉米淀粉平均价格为2467 元/吨，环比上升3%，同比上升8%。受前期淀粉价格上升和国家政策影响，淀粉加工持续盈利，淀粉供给持续上升。但近期玉米价格的上涨完全抵消了淀粉价格上涨的影响。这对深加工业的持续发展形成影响。未来若这种情况持续那么国家对三省一区的补贴政策，可能将令深加工布局调整的意图得到贯彻。

　　2007-2009 年中国淀粉价格近期由于销区淀粉糖、冷饮需求全面进入旺季，淀粉销售进度再度加快，东北产区基本能够保证产销平衡，也有部分企业产不足需。不过目前东北淀粉出厂价格仍然保持平稳。山东玉米收购价格持续上涨，大部分深加工企业收购价格在1860-1910 元/吨之间，在西王宣布淀粉出厂价格提升至2600 元/吨之后，诸城、巨能等企业也纷纷跟进现在山东淀粉平均出厂价格已涨至2500 元/吨以上。

　　玉米淀粉收益受到玉米价格较快上涨影响回落，价格面临上行压力。

　　3 现货价格走势

　　8月，玉米市场价格高位坚挺。北方港口玉米现货价格继续呈现坚挺势头，一等玉米平舱价格在1730元/吨，二等玉米平舱价格1720元/吨，三等粮价格在1710元/吨。 现北方港口玉米流通的粮源中，国储拍卖玉米已经占据主要位置，贸易商手里贸易粮源已经殆尽。由于拍卖价格偏高，加之运至港口所发生的费用与当前平舱价格比利润空间有限，所以目前贸易商仍多数处于观望状态。目前广州港口地区玉米到港量增加较少，港口贸易商报价上涨。目前山东玉米价格依旧坚挺，临沂地区深加工企业玉米价格最高，目前报价在1960元/吨，一般饲料企业收购价在1900元/吨，个别厂家从东北地区发运过去的东北玉米到厂价在1860元/吨，9月中旬后山东新玉米料陆续上市，当地玉米价格继续走高的可能性不大。