国内棉花市场在十月迎来了久违的行情，国内现货在十一长假期间表现抢眼，籽棉收购价与皮棉成交价均大幅上涨。以河北为例，当地的籽棉收购价由 2.8-3.0元/斤左右涨至3.10-3.20元/斤，3级皮棉成交价从13000元/吨附近涨至13400元/吨附近。长假过后这一涨势得以延续。截止15日，河北临西3级籽棉主流收购价在3.25元/斤(衣分39%，回潮14%)，3级皮棉价在13600元/吨左右(毛重、提货、带票)，且籽棉收购量与皮棉成交量均有放大的趋势;河北保定的3级棉收购价大约在3.2元/斤(衣分39%，回潮12%)，4级为3元/斤。

　　同时，美盘的表现也非常配合，十一期间，美盘整体保持了震荡上行的走势，并将这一走势保持了到了上周四，上周的四个交易日均呈现稳步走高的态势，且在周二突破7月以来震荡区间上档65美分/磅的阻力后，连续三个交易日创下新高，周四最高至69.48美分/磅，终盘报收在 67.64美分/磅，较9月底涨4.8美分/磅。现货以及美盘的涨势直接推动了节后郑棉的走高，前周五恢复交易后，郑棉当日便高开高走收出长阳线，且成交持仓均相应放大。主力1001合约当日收盘的涨幅在290元/吨。上周亦保持了震荡上扬的走势，周五报收于14255元/吨，较节前涨585元/吨。不过周四周五持续两天的减仓亦需引起重视，且周四创下14310元/吨的新高后回落收阴，周五延续调整走势，这似乎是涨势趋缓的迹象。

　　近交割月911合约收在14015元/吨，较节前涨560元/吨。另外，抛储竞拍价也逐日走高，到周四平均等级为3级，长度为28.31毫米的储备棉竞拍价突破14000元/吨，这一方面对籽棉收购价的上涨起到直接的推动作用，另一方面也助推了棉花企业收购积极性的提高。面对全面上涨的棉价，十一以来市场心态从观望、怀疑逐步转变为接受，而随着成交量的放大，现货市场的看涨氛围有望进一步得到加强，或者说这一状况还有望延续一段时间。而按照目前的籽棉收购价与皮棉销售价来看，棉花企业的利润较薄(目前皮棉成本基本在13500元/吨或以上)，但是市场的收购积极性较高，部分地区甚至出现争抢资源的现象，这凸显了市场看好后市的心态。

　　对于现货来讲，当前主要的利空集中在配额方面，不过随着外棉的上涨，进口成本也有所提高，另外，由于政府政策通常具有滞后性，目前市场对利空的担忧似乎较为淡薄。

　　长远来看，最大的限制其实是在纺织方面，棉纱能否跟随棉价上涨，以及纺织品的外销环境是否能有所改善，应该是影响棉花用量的主要因素。不过这一因素难以成为当前的主要影响因素，很显然目前市场的关注点仍在资源紧缺上。信贷在往年也是一个调控的手段，不过从今年的情况看，棉花企业手中的资金较往年充足，对信贷的依赖相对较低。对于郑棉来讲，由于投机资金参与程度相对较低，郑棉与现货保持了较好的同步性，期现价差仍是主要的影响因素。另外，需要适当关注今年棉花的质量，有消息称，部分地区的马克隆值以及长度可能较往年差，注册仓单的难度有可能因此增加。当然情况是否果真如此，仍需要观察。