有关 鸡苗价格 的新闻

　　1月初至节后,鸡苗从亏损到暴利。农历春节后第一个鸡苗交易日21日,北方地区鸡苗价格均上涨0.5-1元/羽至2.6-3.5元/羽。民和股份重点交易市场临沂地区的鸡苗价格为2.9-3.4元/羽,从1月初的0.5-0.9元/羽到2月初的1.6-2.0元/羽至此时点节节攀升,意味着白羽鸡苗养殖孵化环节1.9-2元/羽的成本从亏损0.5元/羽到盈利1.5元/羽。

　　反倾销初裁及春节双因素推动鸡苗价格超预期上涨。首先是季节性因素导致,从历史数据可以看出鸡苗价格一年内会出现两个高峰,一个在农历春节过后的补栏高峰,一个在7、8月迎接中秋国庆的补栏高峰;其次是反倾销事件的影响,自2月初中国对美肉鸡反倾销初裁公告以来,鸡肉产品整体上涨约5%,虽然进口鸡肉产品以鸡爪鸡翅为主,事件短期对鸡肉整体价格影响不大,但对养殖户信心的提振有较大的作用,又恰逢年初补栏时,买苗积极性较高。

　　经过近两年亏损,商品代肉雏鸡养殖将有所恢复。长期看,禽类价格波动周期及通胀大环境是支撑未来两年盈利复苏的因素。肉鸡养殖为“原种代(曾祖代)—祖代—父母代—商品代”垂直产业链,整个产业链的循环周期为2-3年,因而形成肉鸡价格的5 年周期(3年上涨2年下跌),经历08、09年的低迷,2010 年正是复苏的起步。鸡苗价格的波动要滞后于肉鸡价格半年左右,且波动幅度与频率也大于后者,因此我们判断鸡苗价格最迟在今年下半年转好,虽然仍会因季节性可能出现亏损的月份,但年度滚动均价会明显提高。

　　从宏观上看,通胀预期仍未消除,预计国内肉类价格仍在上升通道,支撑对肉鸡及鸡苗价格。

　　公司产业链短、业绩对鸡苗价敏感,鸡苗超预期上涨给股价带来交易性机会,调高短期评级至强烈推荐。因今年春节推迟淡季拖长和鸡苗下跌过程中产量的扩大,公司四季度又陷入亏损,不过我们认为随着行业面的转好,公司未来两年盈利将逐步复苏,维持此前10/11年EPS0.47元和0.93元的预测。短期在反倾销及季节性因素支撑下,未来3个月鸡苗价格及单只盈利水平有望分别达到4 元/羽和2 元以上,由于公司产业链短、产品单一、业绩对鸡苗价格十分敏感,我们上调短期评级从中性至强烈推荐(我们前期在年度策略及反倾销点评中已经提示过投资者民和股份的交易性机会);此外我们对公司单一鸡苗模式盈利不稳定等仍存担忧,维持长期B的评级。

　　风险因素:过去两年原种代鸡苗进口量较大造成目前供给压力仍然存在,谨防鸡苗价格在二季度淡季时反复。